今年2月，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在发布2024财年Q3财报时表示，集团的首要任务是让电商和云计算两大核心业务重拾增长动能。然而，三个月后，外界对其改革成效的关注度持续升温。

5月14日，美股盘前，阿里巴巴公布了截至今年3月末的2024财年第四季度及全年财报。数据显示，在2024财年Q4，阿里实现营收2218.74亿元，同比增长7%，但经调整EBITA同比下降5%至239.69亿元。集团解释称，这一下降主要由于加大对电商业务的投入以及向菜鸟员工授予留任激励。值得注意的是，阿里在该财年宣布派息40亿美元，这是其第二次发放年度股息。

尽管面临市值超过1935亿美元的巨大压力，阿里的新管理层仍展现出积极变化。GMV重回两位数增长，云业务的AI相关收入持续三位数同比增长等数据均显示出改革的初步成效。然而，这些进展尚不足以让市场感到满意。5月14日，阿里股价在美股收盘时下跌6.02%，收于79.51美元。

在电商领域，尽管市场竞争激烈，但淘天的表现依然可圈可点。财报显示，2024财年Q4淘天实现营收932.16亿元，同比增长4%。这一增速位列阿里内部第四位。值得注意的是，在“1+6+n”大分拆后的首份季报中，淘天的营收曾同比增长12%，但前一季度仅增长2%，排名集团内部末尾。尽管如此，GMV和订单数均实现两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，继续保持双位数增长。

吴泳铭在财报后的电话会议中强调，今年淘天的首要任务是专注消费者体验提升以及由此带来的GMV增长。自去年12月底起，淘宝推出了一系列优化用户体验的措施，包括仅退款政策、新疆地区包邮服务、先用后付等，并对网页版进行了改造。此外，针对88VIP会员用户，还推出了无限退货免运费和积分换现金红包等增值服务。

在提升GMV方面，“全站推广”业务成为关注焦点。吴泳铭指出，“全站推广”是淘天目前重要的产品之一，旨在帮助更多中小广告主更简便地投放广告并获得生意增长。目前该业务处于小规模客户内部测试阶段，要实现全面推广仍需较长时间的算法调整和流量匹配优化。

百联资讯创始人庄帅认为，“全站推广”实际上将商家的付费流量与全站自然流量相结合，通过技术高效匹配用户需求变化，从而提升用户满意度并促进优质商家销量增长，形成良性循环发展。

在云业务方面，2024财年Q4阿里云实现收入255.95亿元，同比增长3%，经调整EBITA同比增长45%至14.32亿元。财报显示，核心公共云产品（包括弹性计算、数据库、AI产品等）收入录得两位数增长。今年2月末，阿里云在国内市场宣布降价战略，覆盖计算、存储、数据库等所有核心产品，平均降幅超过20%。

通信工程师袁博指出，阿里云通过降价策略扩大市场份额，旨在刺激中小企业上云。他认为，在当前经济形势下，中小企业更倾向于选择成本优势明显的上云方案。

尽管如此，阿里云在公有云市场的领先地位正受到竞争对手的紧追。IDC报告显示，去年Q3中国公有云（IaaS+PaaS）市场规模为535.66亿元，同比增长72.1亿元。阿里云仍位居第一，但市场份额从去年同期的32.5%降至26.7%，而2020年Q3时这一比例接近41%。

AI业务成为云增长的重要驱动力。财报显示，当期AI相关收入持续录得三位数同比增长，主要来自基础模型公司、互联网公司以及金融服务、汽车等不同行业客户。5月9日，阿里自研大模型通义千问发布2.5版本，在权威基准OpenCompass上的得分追平GPT-4 Turbo。

吴泳铭表示，云业务收入增长主要得益于AI新产品的推动。他指出，开发通用大模型不仅探索了这一领域，也为阿里内部其他业务的AI发展提供了基础支持，并与阿里云的商业模式天然匹配，显示出巨大的商业潜力。不过，他也强调，AI相关产品仍处于十年大周期的早期阶段，将保持健康的利润率并持续进行长期投入。